作者/星空下的牛油果
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的辣子鸡
扩内需、促消费，成了后疫情时代，经济工作的重中之重。
年，更是被确立为“消费提振年”，且主要聚焦汽车和家居等重点领域。
来源：搜狐焦点
1月以来，伴随地产利好政策在各城市的推进，家装和家居消费，被激活。中国建材流通协会数据显示，年1月全国建材家居景气指数BHI为95.62，环比上涨6.69，虽处淡季，但市场表现“不淡”。此外，经理人信心指数更是大涨，市场预期乐观。（注：BHI，由商务部和中国建筑材料流通协会联合发布，通过采集各建材大卖场的营业面积、每月的营业额、每月顾客人数、每月的就业人数等数据，得出综合反映全国建材家居市场景气情况的指数。主要指民众直接消费的产品，主要包括装饰材料和家居等。）
家居市场整体复苏背景下，床垫双雄，喜临门（）和慕思股份（），到底哪家更强？谁又能抓住新的机会？我们从财报出发，寻找答案。（注：中国床垫四大龙头分别为：顾家家居（）、喜临门（）、梦百合（）和慕思股份（）。数据显示，顾家家居主营沙发和床类产品，梦百合约90%的业务在境外，因此本文只对比分析喜临门和慕思股份。）
一、高收入，低毛利
从收入结构上看，喜临门和慕思股份具有共性，即：床垫都是第一营收来源。年财报显示，喜临门和慕思股份，床垫业务营收占比分别为51%和50%。除了床垫，喜临门第二大业务为软床及配套产品，慕思股份则为床架，占比分别为31%和27%。
来源：公司财报
总额来看，80后喜临门具有一定优势。年前三季度，喜临门营收总额为57.41亿，约为慕思股份41.53亿的1.38倍。
但是，毛利和净利却被反超。根源在于，相较慕思股份，喜临门第一营收床垫毛利率低，而营收优势不明显。
来源：公司财报
-年间，喜临门床垫毛利率约40%，慕思股份约60%，约为喜临门的1.5倍，差距明显。
来源：财报数据整理
当然，差距本身并不能说明孰好孰坏，主要是产品定位不同。喜临门走高性价比路线，在保证“健康睡眠”的同时，价格亲民；而慕思股份走的是中高端路线，主打“健康睡眠+私人订制”，价格较高。
整体盈利来看，喜临门的营收只有达到慕思股份的1.5倍，两者才可打个平手。然而，喜临门营收优势并没有这么显著。
二、多渠营销，寻求增长
看完收入端，我们再来看一下费用端。最近两年，喜临门和慕思股份销售费用率（销售费用/营业收入）均比较稳定，分别维持在15%和25%左右。年三季度，喜临门销售费用率更是上升到17%。换句话说，喜临门40%的毛利，17%将花在销售上。
来源：财务数据整理
对新生代慕思股份来说，打造知名度，需要烧钱，笔者可以理解。那么，拥有三十几年历史的喜临门，销售费用率为何增长？
近年，国人健康意识增强，健康睡眠受到