文/沈氏三公子
“智能”这个标签正在被贴到越来越多的行业，为一些商家打着“科技”名义肆无忌惮地敛财提供了新的思路。
近期，麒盛科技股份有限公司在证监会网站更新了招股书，最大的亮点就是，“智能”二字贯穿整个文件始终，不仅成为麒盛科技在资本市场上的最大噱头，也是其掌门人唐国海收割用户的利器，一张平均成本只有块钱的普通电动床冠上“智能”后，就能课以三万、四万、六万甚至八万的天价推向市场。一个神秘、浮华却又危机四伏的智能电动床帝国就这样展现在人们眼前。
命悬一线的智能电动床帝国
招股书显示，麒盛科技是一家成立于年的老牌电动床及配套产品研发、设计、生产与销售企业，-年分别实现营收6.96亿元、12.65亿元和13.88亿元，同期净利润分别为0.56亿元、1.15亿元和1.13亿元，去年更是突飞猛进，仅上半年营收、净利润就已直逼甚至超过前一年全年。
光鲜的背后却是唐国海仰人鼻息十三年的代工命运。
尽管麒盛科技一再强调自身是一家具有一定影响力的智能电动床生产企业，事实却是依靠为美国床垫领导者泰普尔丝涟(TSI)、舒达席梦思(SSB)提供贴牌智能电动床产品为生。
自有品牌的缺失、极高的代工依存度将唐国海置于巨大的风险之中，五年前，这位现年66岁的商海老将就经历过一次危机。
当时，奥格莫森(美国)是麒盛科技的主要客户，占其销售额的90%以上，唐国海对美国市场的销售几乎都是通过该公司进行，麒盛科技也是奥格莫森(美国)的主要供应商，占其采购额的90%以上。
年初，奥格莫森(美国)试图摆脱对麒盛科技的依赖，计划建立自己的工厂，并在中国寻找新的供应商，双方合作关系趋于恶化，唐国海随时可能丢掉美国市场。幸运的是，奥格莫森(美国)最终因资金链断裂而沦为麒盛科技的盘中餐，成为其在美国的全资子公司，从而避免了一场悲剧。
店大欺客，客大欺店。从表面上看，麒盛科技与泰普尔丝涟、舒达席梦思两大客户目前相处融洽，不过，双方的关系仍然呈现一些微妙的迹象。根据双方协议，唐国海需要尽量满足舒达席梦思的订单要求，但舒达席梦思却在发货前全部或部分取消订单。这意味着，麒盛科技为履行舒达席梦思订单准备的原材料、成品随时可能因后者取消订单而造成难以估量的损失。
最致命的是，过去两年间，在麒盛科技的销售额中，泰普尔丝涟、舒达席梦思两大客户贡献了超过六成的业绩，上半年甚至增加到75%以上，随着订单的快速膨胀，谁也不能保证，二者不会效仿奥格莫森(美国)曾经的策略，寻找新的供应商甚至建立自己的智能电动床工厂。
自有品牌步履维艰，四个亿能否砸开市场？
为了化解风险，唐国海祭出了自有品牌的大招。
年7月，麒盛科技以7.00元的代价收购了一家名为索菲莉尔的智能电动床及床垫销售商66.67%的股权，后者成立于年，拥有“索菲莉尔”等品牌，彼时处于严重资不抵债境地，因麒盛科技此前拥有一部分股权，交易后，索菲莉尔正式成为唐国海旗下全资子公司。
索菲莉尔被唐国海寄予厚望，这么一个土生土长、鲜为人知的品牌被迅速包装成一个“发源于美国，总部位于洛杉矶，自年起畅销北美及欧洲，连续8年销量领先全美的全球品牌”，用于开拓国内市场。
除先后开设了10余家索菲莉尔直营店外，麒盛科技也大力拓展区域经销商。截至年底，麒盛科技拥有95家经销商、个经销商专卖店或专柜，覆盖全国24省、自治区、直辖市的绝大多数核心城市。与此同时，麒盛科技还加强了天猫、京东等在线渠道的推广力度。
进展并不尽如人意，招股书显示，索菲莉尔线下零售店与经销商普遍业绩不佳，多家专卖店或经销商平均每月销售额仅为数千元，天猫、京东旗舰店门可罗雀，自有品牌年总营收为万元，净利润万元，年1-6月呈大幅下滑态势，营收不足上年一半，净利润更是由盈转亏万元。
但唐国海自有品牌之心不死。根据招股书，麒盛科技正在推进一个总投资高达3.86亿元(包含2.5亿元募集资金)的品牌及营销网络建设项目，计划在北京、上海、广州、深圳、重庆、杭州6个城市分别开设1家旗舰店，成都、天津、武汉、南京等12个二线城市开设标准店，同时在这18个城市开立多种业态，合计开设6家旗舰店、12家标准店、78家专卖店、96家综合商业体标准店以及78家社区店。
理想很丰满，现实很骨感。
作为一家长期走代工路线的企业，麒盛科技严重缺乏品牌与零售基因，现在还停留在以为粗制滥造一个所谓的洋品牌就可以欺骗国内消费者的思维阶段，以至于将过去三年半时间里平均成本最高仅为元的电动床随随便便就标上元、元甚至元的价码就对外进行售卖，这表明唐国海在自有品牌之路上还有许多东西要学，指望通过不到四个亿的投入就想撬动国内市场，恐怕并不现实。
万智能床总部项目为谁而生？
眼下，唐国海正在推进年产万张智能床总部项目(一期)的建设。这个野心勃勃的计划是麒盛科技有史以来最大的动作，也是本次募集资金的主要投向，该项目用地.4亩，预计总投资10.2亿元，通过新建智能工厂、购置智能化生产流水线，形成年产万张智能电动床的生产能力，建设周期为2年，第5年达产，届时可实现36.8亿元销售收入。
麒盛科技的逻辑是，该公司产能已达上限，-年，产能利用率均超过95%，去年上半年更是达到了创纪录的%，若不扩大产能，将无法满足主要客户的需求。
不过，这个假设建立在舒达席梦思、泰普尔丝涟等知名床垫品牌商订单持续增加且稳定的基础上，倘若这个前提条件发生变化，自有品牌比重已从年51.7%暴跌至去年上半年11.9%的麒盛科技根本没有能力消化如此庞大的产能，这将是一个灾难。
令人不快的可能性正在日渐增加，除了大客户们自行建厂或寻找其他供应商外，一些潜在竞争对手也对智能电动床虎视眈眈。
过去，因市场容量有限，巨头不屑加入角逐，从事电动床生产及销售的大多是一些实力较弱的企业，产品功能简单，对麒盛科技不构成威胁性。随着市场的扩大，一定规模的家具企业，如顾家家居、东莞慕思等，已经开始布局或伺机进入智能电动床领域，有望引发市场洗牌。
其实，唐国海的日子如今已经越来越不好过了。
由于低端产品销量占比逐步增多，麒盛科技智能电动床的平均单价逐年降低，从年的.7元已降至上半年的.3元，这直接拉低了毛利率水平，去年1-6月毛利率为31.5%，较年的41.6%下跌了超过10个百分点。
人们总是在形势大好时默默发财，前景不妙时到处找接盘侠，唐国海也一样。